「ap888娱乐」ETC行业增速有望持续 五股腾飞在即掘良机

时间:2020-01-08 08:15:24 作者:澳门外围盘口 手机订阅 参与评论(0) 【投稿】

「ap888娱乐」ETC行业增速有望持续 五股腾飞在即掘良机

ap888娱乐,预计Etc行业将继续增长

该国第一笔“洗车付款”已经到来。目前,“刷车付款”已在山东济南高速公路全路段及部分指定加油站和停车场使用,今后将在山东省进一步推广。随着ect应用场景的丰富,如“刷车付款”等。等行业预计将继续快速增长。据估计,到今年年底,全国汽车ETC安装率将达到80%以上。届时,等将在全国累计流通1.9亿。相关公司包括恒博股份、航天信息、万基科技等。

万基科技(股票数据运营策略、股票诊断)

万基科技:首次覆盖,主营业务逆转,激光雷达为增长带来新空间

万基科技300552

研究所:光大证券分析师:魏舒根,蒋国平写作日期:2019-04-16

运输系统龙头企业,主营业务面临逆转

该公司的主要业务包括动态称重、专用短程通信和激光检测。动态称重业务以30%的市场占有率位居行业首位,专用短程通信业务的市场份额位居中国前三,激光检测设备将于2016年以第一份额进入市场。由于行业竞争加剧和原材料成本上升,该公司的净利润从2016年至2018年下降。得益于etc行业渗透速度的加快、入口称重的增量建设和调度系统建设的恢复,2019年公司业绩将面临逆转。

50%的利用率叠加省界收费站取消,等应用渗透预计将加快

根据十三五规划,2020年公路客车etc利用率将达到50%。根据2018年底全国etc用户总数7656万,未来两年将增加6000多万etc用户。2019年政府工作报告明确指出,省级高速公路收费站应在两年内取消。等,作为省级收费的最终方案,将加速行业的渗透。

进口检验的贡献增加了,交叉运输建设的恢复推动了激光检验恢复高增长。

2018年,国务院发布文件,建议推进高速公路收费站入口称重检测,给行业带来新的需求,公司率先受益。与此同时,由于转移系统建设的延误,2018年的收入将下降。随着2019年施工的恢复,该公司的激光检测设备预计将有较高的增长。

无人驾驶的趋势,激光雷达的前瞻性布局

根据yole développement的预测,2023年先进的辅助驾驶将为激光雷达创造17亿美元的市场,自动驾驶将为激光雷达带来35亿美元的市场。公司的8线激光雷达已经研制成功,并于2018年11月通过车辆限界测试。32线激光雷达完成了光机、电路设计、全视场整机结构等关键技术研究和验证工作。目前,我们正在与下游供应商进行现场测试和性能测试。此外,该公司于2018年11月发布了v2x+3d激光雷达车路协调整体解决方案。多线激光雷达产品开辟了从最终测量到订单着陆的新增长空间。

投资建议:预计2018-2020年上市公司股东应占净利润分别为7756万元、1.05亿元和1.38亿元,相应每股收益分别为0.73元、0.98元和1.29元。结合可比公司的平均估值,2019年该公司的市盈率为46倍,相当于每股33.58元,并首次获得“买入”评级。

风险提示:无人驾驶行业没有如预期的那样发展,激光雷达市场的竞争加剧,短距离通信业务市场的竞争加剧。

紫光国威(股票数据运营策略、股票诊断)

紫光国威:上半年业绩突出,专用集成电路推动业绩增长

紫光国威002049

研究所:东北证券分析师:张世杰书面日期:2019-08-23

该公司于8月22日发布了2019年半年度报告。2019年上半年,公司实现营业收入15.59亿元,同比增长48.05%。上市公司股东净利润1.93亿元,同比增长61.02%。扣除费用后净利润为2.18亿元,同比增长110.66%。此外,该公司预测前三个季度净利润同比增长0%-30%,净利润为2.88-3.74亿元。

特种集成电路收入和毛利率增加,其他产品稳定出货。2019年上半年,公司智能安全芯片产品收入为6.07亿元,同比增长30.32%,主要得益于智能安全芯片产品销量和销量的强劲增长。特种集成电路产品收入4.99亿元,同比增长117.01%,主要是由于主要客户数量、合同量和销售量大幅增加。内存芯片产品收入为3.75亿元,同比增长35.32%,这主要是由于dram价格持续下跌推动的出货量稳定和收入增长。水晶产品收入7500万元,同比下降4.62%,主要原因是供过于求导致产品价格下降。19年上半年,公司毛利率为35.72%,同比增长8.68%,主要是由于毛利率高的特殊集成电路产品的收入和毛利率大幅增加。同期销售费用为5200万元,同比增长16.55%。管理费用为1.46亿元,同比增长129.39%,主要是由于劳动力成本和中介咨询费的增加。财务费用为0.8亿元,同比增长526.45%,主要是由于汇兑损失和现金折扣增加。研发投资为2.38亿元,同比下降1.9%,主要是因为包括同创电子在内的研发投资为6200万元。

产业链并购加上国内替代推动业绩增长。该公司计划收购linxs,以开放产业链的上下游,增强协同效应。在掌握了linxs的技术、市场和用户之后,该公司的海外市场扩张有望顺利进行。5g时代将扩大fpga的市场容量。随着公司fpga产品型号的不断改进,fpga产品的国内替代进程有望加快。

给出“购买”评级。我们对公司未来由国内替代带来的业绩增长感到乐观。据估计,公司2019年至2021年每股收益分别为0.80/0.97/1.16元,相当于市盈率为63.90/52.38/44.01倍。它将第一次被覆盖,并将被给予“买入”评级。

风险提示:M&A进展不如预期,新产品研发推广也不如预期。

东方通(股票数据操作策略,股票诊断)

东方通:基本安全和工业安全订单大获全胜

东方通300379

研究所:安信证券分析师:胡佑文,徐文杰写作日期:2019-08-29

演出达到了预期。该公司发布了2019年年中报告,上半年收入1.78亿元,同比增长62.02%。净利润4456万元,同比增长2668.60%。前三季度利润预测为5000-5600万元,同比增长122.55%-149.26%。

成本率大幅下降。1)在成本方面,受下游政府行业的推动,毛利率同比增长2.88%。2)在费用方面,与去年同期相比,期间费用率下降了18.58%,其中销售费用率下降了7.02%,管理费率下降了18.51%。3)在现金流量方面,由于支付给员工的工资和税款增加,净营业现金流量比去年同期下降。

基本安全和工业安全的订单已经收到。今年上半年,泰泽科技纳入合并报表带来了一定的业绩增长。就业务部门而言,参考公告:1)就基本安全而言,基本软件销售合同和运营收入均同比大幅增长。传统的政府和交通行业持续增长,电信运营商和金融业稳步扩张,新业务形式的发展取得良好成效。创新产品形式的快速发展丰富了原有的传统中间件销售模式,逐渐从单一的产品销售模式转变为产品+解决方案集成的业务模式。2)在行业安全方面,报告期内,公司赢得了多个应急通信安全项目,并成功实施交付。同时,积极跟踪和拓展全国各省市应急管理部门应急管理平台建设项目,达成初步合作意向。2019年,运营商将进行5g全面试点,公司将积极部署所有运营商,为ipv6网络条件下的安全系统做准备。小额信贷成功赢得中国移动物联网安全态势感知平台项目二期和中国移动内网安全控制平台项目。

单个合同的延迟签订和研发支出的增加对第三季度的业绩有一定影响。第三季度预测盈利545-1145万元,同比下降73.87%-45.10%。就公告而言,由于政府和运营商等大客户的投标和内部审批流程的影响,一些大合同预计会延迟,这将影响第三季度的收入确认。同时,为了增加竞争优势,公司不断增加研发投资,增加研发支出。上述因素共同构成了对第三季度绩效的影响。

投资建议:公司“基本安全+行业安全”的整体安全布局逐步清晰。据估计,从2019年到2010年,每股收益将分别为0.65元和0.87元。给予“超重-a”评级,6个月目标价格为28元。

风险警告:政策没有按预期推进;行业竞争加剧。

兴感技术(股票数据操作策略股票诊断)

兴森科技:可转换债券筹集资金,扩大生产,帮助公司进一步发展

兴森科技002436

研究所:国海证券分析师:王凌涛写作日期:2019-09-12

可转换债券筹集资本并扩大生产,这预示着增长。公司通过发行可转换债券筹集的资金将主要用于ic载体自动化生产技术改造和广州兴森快运厂刚性电路板厂二期建设。项目建成后,年产量将分别增加12万平方米和12.36万平方米。目前,公司广州厂区ic载板、pcb模板和小批量板的产能利用率处于较高水平。因此,该公司今年上半年的收入增长率相对较小。通过宜兴硅谷、例外港等子公司的扭亏为盈以及泽丰的超预期增长,净利润有了较大提高。然而,为了实现稳定和持续的增长,有必要扩大生产能力,这是公司这次筹集资金的初衷。

根据项目建设进度,新增ic板和pcb模板的产能预计将从今年第四季度到明年第一季度陆续投产。宜兴硅谷还有进一步释放小批量板材生产能力的空间。未来两年,由于全球5g建设的加速和存储等半导体行业的本地化,pcb模板、小批量板和ic板的需求增长空间相对清晰。该公司新增加的生产能力预计将被很好地吸收,并成为未来两年进一步增长的主要驱动力。

集成电路载板的发展正步入正轨,第二大业务已经形成。在存储ic载板领域,该公司目前是国内唯一通过三星认证的供应商,成品率达94%,在技术和客户储备方面领先同行2-3年。在120,000平方米/年的生产能力降至地面后,公司将直接拥有批量进口三星等核心国际客户的能力。

在拟与广州经济技术开发区管委会合作投资的集成电路载板项目中,公司负责协调国家集成电路产业基金约30%的出资。根据可转换债券投资和产能的增长,投资规模为30亿英镑,预计新增ic载板产量将达到5万-6万平方米/月。在现有产能下,该公司的集成电路载板总产量预计在未来四至五年内将接近8万平方米/月,届时将成为中国最大的集成电路载板制造商。此外,三星的供应资格和对大笔资金的认可有助于该公司从国内存储客户那里获得订单,从而实现收入和性能的增长。

盈利预测和投资评级:维持购买评级。公司的增长逻辑正在逐渐实现。目前,港、例外、宜兴等子公司已经扭亏为盈。如果可转换债券扩大的集成电路载板和pcb模板的容量能够被很好地吸收,这将成为公司未来两年业绩增长的最直接支撑。基于审慎原则,可转换债券发行对公司业绩的影响暂时不予考虑。据估计,2019-2021年的净利润将分别为3.12亿英镑、4.19亿英镑和5.7亿英镑。当前股价相当于市盈率37.18倍、27.73倍和20.35倍。该公司是中国为数不多的拥有5g和ic半导体特性的高质量目标之一,保持了公司的采购评级。

风险提示:(1)ic载板扩展进度不符合预期;(2)pcb容量扩展不尽如人意;(3)全球5g业务流程低于预期;(4)可转换债券发行实施的不确定性。

高新兴(股票数据操作策略,股票诊断)

高新兴:收入稳步增长,欢迎5g增加R&D在车辆联网方面的投资

高新兴300098

研究所:信达证券分析师:袁于海、卞铁成、蔡京写作日期:2019-09-04

收入稳步增长,毛利率下降,导致公司利润下降。公司19h1公司物联网连接、终端和应用收入8.75亿元,同比增长16.45%。公安终端和公安信息应用收入6.67亿元,同比增长14.38%。软件系统和解决方案收入6.73亿元,同比增长13.76%。与此同时,公司各业务毛利率不同程度下降,整体毛利率为34.92%,同比下降4.22个百分点。同时,公司19h1的研发成本为1.98亿元,同比增长13.19%,2019年上半年管理成本为9500万元,同比增长24.49%,销售成本为1.15亿元,同比增长32.04%。毛利的下降和费用的增加影响了公司的营业利润。

汽车联网运行良好,电子车牌继续发展。该公司第19届H1汽车网络收入为3.11亿元,同比增长56.00%,表现相对较好。目前,公司发布了第一批5g车载网络模块gm800和gm801,推出了基于lte-v2x技术的obu和rsu,在自主研发前安装t盒产品方面取得了全面突破。公司将把精力集中在汽车联网轨道上,计划投资2.14亿元在5g和c-v2x技术和产品研发上,探索实现c-v2x设备+解决方案平台+应用的智能交通布局。在电子车牌领域,公司已经在重庆建立了最大、最完整的电子车牌运营管理系统,并在其他许多大城市登陆项目。公司汽车联网服务实现了“连接-终端-平台-应用”产品的全覆盖,为5g汽车联网应用的爆发做好了充分准备。

注重公安执法规范化。公司将公安执法标准化视为车辆网络之外的另一条主线。2019年上半年,公司在案件处理领域成功赢得了多个区域执法标准化项目。同时,公司在广州、深圳、广东等地区和地级市开设了测试局,并在湖北、广西等省成功建立了样板点。2019年7月,该公司在北京政法展上宣布了首个基于人工智能和大数据的“云+端”智能执法系统。该系统将整合智能执法管理平台和办案平台,开辟“智能执法办案”和“智能监督管理”两条生命线,实现传统执法业务流程的集约化再造。

盈利预测和评级:2019年至2021年,我们将公司稀释后的每股盈利分别下调至0.31元、0.37元和0.48元。基于5g将给汽车网络带来快速发展的机遇,公司提前切入布局,保持了公司的“超重”评级。

这篇文章来源于《证券时报》

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